粵港澳大灣區(qū)居民個(gè)人跨境投資的新通道即將正式揭開帷幕。

中國(guó)基金報(bào)記者了解到，粵港兩地多家公募基金和代銷銀行已經(jīng)為跨境理財(cái)通業(yè)務(wù)做好準(zhǔn)備，預(yù)計(jì)開通初期將推出數(shù)百款不同風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的理財(cái)、基金及外幣定存產(chǎn)品。

內(nèi)地公募爭(zhēng)相布局

公募基金是跨境理財(cái)通重要的投資品種之一，大灣區(qū)多家內(nèi)地基金公司紛紛布局產(chǎn)品迎接港澳投資者。

融通基金早已啟動(dòng)了跨境理財(cái)通“北向通”投資產(chǎn)品的布局。融通基金國(guó)際業(yè)務(wù)部副總監(jiān)陳瀛表示，“北向通”的投資產(chǎn)品范圍包括經(jīng)內(nèi)地公募基金管理人和內(nèi)地代銷銀行評(píng)定為R1至R3風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)的公募基金，融通90%以上的公募基金產(chǎn)品都符合要求。“大部分與我們合作的代銷銀行都上架了這些產(chǎn)品，未來(lái)我們會(huì)在零售條線加大灣區(qū)9個(gè)城市的各個(gè)合作銀行持續(xù)營(yíng)銷。”

平安基金表示，公司已與外方股東、部分境內(nèi)代銷銀行以及港澳合作銀行進(jìn)行初步溝通，梳理了符合要求的優(yōu)勢(shì)產(chǎn)品線及產(chǎn)品類型。“擬優(yōu)先篩選出固定收益類績(jī)優(yōu)基金推介上架，并積極探討港澳銷售渠道的合作模式，期望借成熟的渠道資源打開港澳市場(chǎng)，積累客戶基礎(chǔ)。未來(lái)，在條件成熟時(shí)，將針對(duì)港澳渠道特點(diǎn)，境外市場(chǎng)環(huán)境及客戶偏好開發(fā)設(shè)計(jì)新產(chǎn)品，布局新的業(yè)務(wù)條線。”

基于此，基金公司認(rèn)為風(fēng)格穩(wěn)健、追求絕對(duì)收益的公募產(chǎn)品，更契合港澳投資者在低利率環(huán)境下追求資產(chǎn)保值增值的需求，穩(wěn)健風(fēng)格的純債基金、攻守兼?zhèn)涞?ldquo;固收+”基金等產(chǎn)品，有望受到港澳投資者的青睞。

內(nèi)地基金公司布局跨境理財(cái)通業(yè)務(wù)也面臨不少挑戰(zhàn)。陳瀛認(rèn)為，挑戰(zhàn)主要在產(chǎn)品的宣傳和營(yíng)銷方面，“因?yàn)閲?guó)內(nèi)的產(chǎn)品要銷售給香港、澳門的客戶，必須遵守當(dāng)?shù)氐男麄骱蜖I(yíng)銷方面的合規(guī)要求，這與內(nèi)地存在較大的差異。”平安基金則表示，主要的挑戰(zhàn)在于大灣區(qū)金融基礎(chǔ)設(shè)施“硬聯(lián)通”和規(guī)則機(jī)制“軟聯(lián)通”兩個(gè)方面。

不過(guò)，相比挑戰(zhàn)，基金公司更看好跨境理財(cái)通帶來(lái)的機(jī)遇。

香港逾200只基金符合資格

在9月跨境理財(cái)通正式公布試點(diǎn)實(shí)施細(xì)則前，香港基金業(yè)就已在積極籌備。

香港投資基金公會(huì)數(shù)據(jù)顯示，過(guò)去兩年半時(shí)間里，提供人民幣類別的香港基金數(shù)量增加了104只，截至今年6月底，共有295只基金提供人民幣類別。

隨著試點(diǎn)細(xì)則的落地，基金業(yè)開始加快布局。基金公會(huì)行政總裁黃王慈明透露，香港的基金公司正積極與分銷銀行緊密溝通，確保能在計(jì)劃框架容許的范圍內(nèi)提供合適的基金產(chǎn)品或服務(wù)，同時(shí)也在研究需要增加哪些符合中低風(fēng)險(xiǎn)要求的產(chǎn)品，并商議如何做好投資者教育以及產(chǎn)品售前和售后服務(wù)安排。

華夏香港負(fù)責(zé)人表示，已經(jīng)挑選了符合理財(cái)通第一階段產(chǎn)品要求的基金，向香港本地銀行機(jī)構(gòu)推薦，并已加入其理財(cái)通產(chǎn)品池中。同時(shí)針對(duì)業(yè)務(wù)特點(diǎn)、營(yíng)銷計(jì)劃等也做了專門的培訓(xùn)和團(tuán)隊(duì)討論。未來(lái)還會(huì)充分考慮內(nèi)地投資者的投資習(xí)慣、投資特性，有針對(duì)性地推出相應(yīng)的產(chǎn)品。

瑞銀資管表示，目前已有三只專為跨境理財(cái)通而設(shè)的香港注冊(cè)基金，目前正與10多家分銷合作伙伴密切合作，未來(lái)將會(huì)推出新產(chǎn)品和落實(shí)更多分銷合作伙伴。

“大灣區(qū)擁有超過(guò)7000萬(wàn)人口，當(dāng)中也包括占全國(guó)1/5以上的高凈值家庭?？缇忱碡?cái)通為基金經(jīng)理及其分銷商帶來(lái)了機(jī)遇，擴(kuò)大其投資者基礎(chǔ)。”景順大中華、東南亞及韓國(guó)區(qū)行政總裁潘新江表示，景順密切關(guān)注大灣區(qū)投資者對(duì)中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品的需求規(guī)模及其競(jìng)爭(zhēng)力，相信跨境理財(cái)通會(huì)給景順帶來(lái)機(jī)會(huì)，加強(qiáng)和深化其與分銷商的聯(lián)系，同時(shí)有望帶來(lái)更多滿足不同客戶需求的產(chǎn)品。

摩根資產(chǎn)管理香港業(yè)務(wù)總監(jiān)吳家俐表示，摩根資產(chǎn)管理自去年就已經(jīng)在為理財(cái)通做積極籌備，與分銷銀行伙伴在產(chǎn)品設(shè)計(jì)和分銷方案方面緊密合作，目前旗下有30只香港注冊(cè)的基金，其中部分符合理財(cái)通資格。

根據(jù)試點(diǎn)細(xì)則，跨境理財(cái)通運(yùn)行初期，南向通的合資格理財(cái)產(chǎn)品包括投資產(chǎn)品及存款。投資產(chǎn)品包括經(jīng)銷售產(chǎn)品的香港銀行評(píng)定為低風(fēng)險(xiǎn)至中風(fēng)險(xiǎn)及非復(fù)雜的產(chǎn)品，以及在香港特區(qū)注冊(cè)成立并經(jīng)香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可的基金及債券。存款則包括人民幣、港元和外幣。

將改善“南冷北熱”局面

作為跨境理財(cái)通的銷售前線，香港銀行業(yè)的熱情更為高漲。

香港特區(qū)金管局副總裁阮國(guó)恒透露，已有20間銀行申請(qǐng)參與跨境理財(cái)通，其中18間申請(qǐng)南北雙向業(yè)務(wù)，2間主攻南向通業(yè)務(wù)。這些銀行提供超過(guò)100種投資基金產(chǎn)品，超過(guò)200種債券投資產(chǎn)品，并提供監(jiān)管允許的11個(gè)幣種的存款產(chǎn)品。

中銀香港總裁孫煜表示，跨境理財(cái)通是大灣區(qū)金融市場(chǎng)互聯(lián)互通的新突破，中銀香港已經(jīng)積極做好準(zhǔn)備工作，爭(zhēng)取早日獲得監(jiān)管機(jī)構(gòu)同意推出跨境理財(cái)通服務(wù)。

匯豐銀行聯(lián)席行政總裁廖宜建透露，該行在設(shè)施、產(chǎn)品等方面已全面準(zhǔn)備就緒，目前在大灣區(qū)有超過(guò)5000名零售銀行職員，將提供超過(guò)100種中低風(fēng)險(xiǎn)的理財(cái)產(chǎn)品。恒生銀行也表示，已經(jīng)選定內(nèi)地合作銀行，并優(yōu)化線上線下服務(wù)渠道，計(jì)劃為南向通客戶提供超過(guò)140種投資不同資產(chǎn)和市場(chǎng)的基金、債券及外幣存款產(chǎn)品。

花旗銀行香港總裁及總經(jīng)理林智剛表示，花旗香港將與一家內(nèi)地的伙伴銀行合作，為南向通客戶提供超過(guò)100種中低風(fēng)險(xiǎn)類型的財(cái)富管理產(chǎn)品，同時(shí)，為配合整體財(cái)富管理業(yè)務(wù)的發(fā)展，還計(jì)劃在2025年底前在香港增聘超過(guò)1000名員工。

多位受訪業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，跨境理財(cái)通業(yè)務(wù)將改善“南冷北熱”局面。

黃王慈明表示，基金互認(rèn)計(jì)劃規(guī)定嚴(yán)格。例如，50/50比例的規(guī)定，要求基金在香港募集到1000萬(wàn)，在內(nèi)地最多也只可募集1000萬(wàn);由于兩地市場(chǎng)規(guī)模有極大差異，這項(xiàng)規(guī)定帶來(lái)很大的制約。同時(shí)，基金互認(rèn)計(jì)劃不允許委托投資管理，令不少全球基金公司卻步。此外，在“基金互認(rèn)”下，產(chǎn)品即使已獲香港證監(jiān)會(huì)認(rèn)可，仍需再由內(nèi)地監(jiān)管機(jī)構(gòu)審批，復(fù)雜的流程讓產(chǎn)品推出的時(shí)間也有很大的不確定性。汲取中港基金互認(rèn)計(jì)劃的經(jīng)驗(yàn)，跨境理財(cái)通有了很大的改善。

陳瀛也表示，與基金互認(rèn)受到監(jiān)管單獨(dú)審批及基金規(guī)模比例規(guī)定等要求相比，跨境理財(cái)通產(chǎn)品的銷售和購(gòu)買都更為便利，產(chǎn)品可以直接出現(xiàn)在內(nèi)地代銷銀行的貨架上，客戶可以直接在香港、澳門申購(gòu);同時(shí)，跨境理財(cái)通的產(chǎn)品范圍非常廣，投資者參與的熱度肯定與基金互認(rèn)不同。

博時(shí)國(guó)際認(rèn)為，基金互認(rèn)機(jī)制中“南冷”的原因是多方面的，“一是中資機(jī)構(gòu)的產(chǎn)品在香港渠道上架較為困難，香港的本地銀行，特別是外資銀行對(duì)互認(rèn)基金的認(rèn)知較少，與中資基金公司的合作較少，推動(dòng)相關(guān)產(chǎn)品的上架較為困難;二是中資基金公司在香港零售市場(chǎng)的品牌影響力還有待增強(qiáng)，這導(dǎo)致雖然南下互認(rèn)的都是各個(gè)公司的旗艦產(chǎn)品，但實(shí)際的銷售效果并不佳。”

業(yè)內(nèi)人士進(jìn)一步指出，跨境理財(cái)通與基金互認(rèn)是不同的互聯(lián)互通機(jī)制，二者各具特色、相互補(bǔ)充。

華夏香港負(fù)責(zé)人指出，第一，兩者在銷售對(duì)象上有所區(qū)分。基金互認(rèn)理論上面向所有投資者，包括機(jī)構(gòu)和個(gè)人，但實(shí)際上部分基金的客戶群上向機(jī)構(gòu)投資者傾斜。理財(cái)通主要針對(duì)個(gè)人投資者，且有個(gè)人額度上限。第二，產(chǎn)品范圍有所不同。基金互認(rèn)并不對(duì)基金的風(fēng)險(xiǎn)等級(jí)進(jìn)行限制，而理財(cái)通目前只納入了中低風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)品。第三，可購(gòu)買的份額不同?；鸹フJ(rèn)產(chǎn)品一般會(huì)采取單獨(dú)設(shè)立份額的形式供當(dāng)?shù)赝顿Y者認(rèn)購(gòu)，而理財(cái)通則預(yù)計(jì)是讓投資者認(rèn)購(gòu)現(xiàn)有份額。“總體來(lái)說(shuō)，二者在銷售端、產(chǎn)品端的側(cè)重點(diǎn)上有所不同，未來(lái)將成為跨境產(chǎn)品渠道的互補(bǔ)。”