投資是一場長跑，我們需要從書籍中汲取力量。星圖金融財顧頻道聯(lián)合星圖金融研究院推出“財顧薦書”欄目，每期一位主理人，負責向大家推薦一本經(jīng)典書籍。
本期主理人為星圖金融研究院研究員薛洪言，他推薦的書目是《金融怪杰》&《對沖基金怪杰》，作者是投資人兼知名金融作家杰克·施瓦格。
以下為推薦正文，希望大家閱讀愉快，有問題也歡迎留言交流。
(資料圖片僅供參考)
在“金融怪杰”系列中，施瓦格對華爾街頂尖交易員做了一對一訪談，試圖尋找投資交易的“圣杯”。最終，施瓦格發(fā)現(xiàn)成功的交易沒有放之四海的策略，很多交易員采取完全相反的策略卻取得了同樣的成功。
根本原因在于，這些成功的交易員遵循了正確的交易準則，在此基礎(chǔ)上基于個人的性格、見識、興趣發(fā)展出屬于自己的交易策略，繼而取得了驚人的成功。
對本書讀者而言，重要的便是吸取這些共通的準則，將其內(nèi)化到自己的交易體系之中。為更好的做到這一點，本期薦書稿選擇直接摘錄14位頂尖投資者的投資感悟，原汁原味，便于讀者消化吸收。
以下14位交易者，雖然排名不分先后，但就我個人而言，還是最推崇吉姆·羅杰斯（羅杰斯因與索羅斯共同創(chuàng)辦量子基金而聞名在外，是價值投資的代表人物），故將其放在首位。
1、無論我何時買入或何時賣出某些東西（比如股票），我總是力圖做到首先要確保我不會虧錢。如果買賣的這樣東西確實有極好的價值，那么即便我判斷出錯，我由此輸?shù)舻腻X可能也不會太多。
2、投資時要學會無所事事，絕對的無所事事，直到確實該做某些事的時候再動手去做。我認為，我是等待機會出現(xiàn)的人，我所等待的機會，用俗話來說，就是“甕中捉鱉”（shooting fish in a barrel）的時機。
3、每次你與市場的狂熱背道而馳，反其道而行之，只要你能堅持到底，你將會是正確的，最后的勝利必將屬于你。
4、投資分析就像玩“大型的、三維的拼圖游戲”，要求你拼出來的圖案總是不斷在變，每天都有一些拼板會被拿走，另外又有一些拼板會被加入，每一塊拼板都是牽一發(fā)而動全身。
5、除非你對你所做的事非常了解，否則就不要去做；不要盲目進場建倉，要耐心等待交易的機會出現(xiàn)，到那時你的建倉理念是正確的，建倉的價格也是合適的，那么即便你判斷出錯，你也不會虧許多錢，也不會對你形成很大的傷害。
6、如果基本面已發(fā)生了根本、重大的改變，而且這種改變所產(chǎn)生的作用是永久的，并非一時的，那表明你最初的基本面研判已經(jīng)不再正確，此時“最初產(chǎn)生的虧損就是最好、最小的虧損”，對于最初產(chǎn)生的虧損必須立刻止損。但是如果基本面發(fā)生非根本、非重大的改變，其產(chǎn)生的作用是一時的或可逆的，你最初的基本面研判還是正確的，那你就什么都不要做，只要持倉不動，坐看市場瘋狂，等待市場的瘋狂發(fā)生轉(zhuǎn)向，從不利于你到有利于你。
7、公眾最大的錯誤在于，認為市場總是對的。實際上，市場幾乎總是錯的。我所說的是正確、屬實的，我可以向你保證。
8、永遠不要遵循市場中傳統(tǒng)的智慧和普遍的看法。你必須學會與市場背道而馳，不要隨波逐流；你必須學會獨立思考，保持主見；你要能夠看到“皇帝其實什么衣服都沒穿”，絕不人云亦云。
9、“追隨趨勢，持倉數(shù)年”中的“趨勢”，是指經(jīng)濟趨勢（即基本面上的趨勢），對于這種趨勢，你必須及早發(fā)現(xiàn)供求關(guān)系的改變，在改變之初就盡早買入（或賣出），而且只有在改變后的經(jīng)濟趨勢能夠持續(xù)數(shù)年的情況下才能買入（或賣出）。
10、世界總是在不斷變化的。對于所發(fā)生的變化要洞若觀火、一清二楚，在發(fā)生變化時買入或賣出。你要樂于買入或賣出任何交易品種，只要能盈利，你就應(yīng)該不拘一格。許多人會說，“我永遠不會買那種股票”、“我絕不買公用事業(yè)類的股票”或“我永遠不做商品期貨”，這些都是錯誤的。你應(yīng)該保持彈性，具有靈活性，對任何投資品種的動向都保持關(guān)注和警覺，一旦有機會就要把握。
11、采用技術(shù)分析并且十分富有的交易者，我從沒遇到過。當然，通過“提供技術(shù)分析服務(wù)”來賺錢的人不包括在內(nèi)，這些人是能致富的。我看技術(shù)圖表，只是了解過去的價格表現(xiàn)，不做任何預測。圖表會提供給我事實，也就是價格走勢的形態(tài)，但僅此而已，只是了解市場已經(jīng)發(fā)生的情況。
12、良好的投資確實只和常識有關(guān)，但令人詫異的是，具有常識的人是如此之少。
13、我的經(jīng)驗教訓是，除非有很好的理由相信美聯(lián)儲的行動起不到作用，否則不要和美聯(lián)儲作對。美聯(lián)儲和其他中央銀行有著驚人的能量。
14、交易中，你必須既保守又激進。如果你不夠激進就賺不到錢，而如果你不保守就守不住錢。
15、投資人犯的最大的錯誤是他們相信最近發(fā)生的事情很可能會被重現(xiàn)。他們想當然地認為最近的一項好投資以后還會很好。通常，過去的高收益僅僅表示那項資產(chǎn)已經(jīng)變得很貴了，并且是不合意的，而不是更好的投資。
16、錯誤讓人有機會從問題中學習并根據(jù)這個新信息修正其他方法。每當你在交易的時候犯下一個大錯，把它寫下來，既能加深教訓又能引以為鑒，然后根據(jù)這次新的經(jīng)歷改變你的交易過程。這樣，作為交易員，錯誤就能成為不斷改進的核心要素，或就此而言的其他任何嘗試。
17、在我早期做交易的時候，我只能依據(jù)技術(shù)面分析交易賺錢，同時控制我的最大回撤，但我賺不到大錢。我思索到底是什么老拖我的后腿，最后我意識到我需要考慮基本面。我用基本面分析提供趨勢策略，但我會用技術(shù)分析來確認那個趨勢?！谌雸鲋靶枰袌鰜碜C明其走勢確實如此。
18、我的觀點無足輕重，市場的觀點才是重要的。……永遠不要在最強勢的品種下跌之前賣出。
19、我一直認為，當你的交易屬于短期到中期時，你對于基本面的觀點是完全不相關(guān)的，你需要做的就是判斷市場的想法?！绻铱吹搅讼蛏系膭恿Γ視觽}。我對上漲時買入的方法堅信不疑。
20、真正好的交易員能夠在瞬間改變自己的想法。他們會固執(zhí)己見但又會立刻改變想法：市場要正在繼續(xù)上漲，它確實在漲。不，它在下跌。如果你不能這么做，你就會被套住，最后被掃地出門。
21、市場并不是事實，只是人們的觀點和頭寸。結(jié)果是，在任意時間，任何東西可以是任何價格。一旦你理解了這些，你就意識到你需要保護性的止損。
22、在你投資的領(lǐng)域你需要成為一個專家。你需要明白為什么你在投，如果你不明白為什么做這個交易，你就不知道什么時候離場，這意味著一旦價格波動讓你恐慌，你就會賣出。大部分價格波動帶來的恐慌都是買進的機會，而不是賣出。
23、新興市場的高波動性使基金經(jīng)理更容易做出糟糕的投資決定，因為害怕錯過一波趨勢，所以容易在底部時出場而在頂部時進場等。
24、圖表還是很重要的。一旦我做了基本面分析決定買入股票，建倉前我會開始關(guān)注圖表。如果股票處于超買狀態(tài)，我仍然會買但是會建稍小的頭寸，因為接著很可能會有一個回調(diào)。
25、對于交易這個不確定性極高的領(lǐng)域，你可以預期到的就是“你無法預期”；你可以預期市場會出現(xiàn)極端的情況，但你無法預測市場波動的極限，即你無法預測最高價和最低價在哪里。我在交易這行已有近20年，在這20年里我得到的最寶貴的經(jīng)驗就是：在交易這行，你無法預期到的事和你認為不可能發(fā)生的事常常都會發(fā)生。
26、我們最終進場交易的主要原因在于，市場價格處于趨勢運動中。這是相當簡單易懂的交易理念。確信你所有的時候都是這么做的，并且始終如一地堅持，這點要比你用特殊的方法、手段來確定市場趨勢來得重要。無論你采用哪種交易方法入場交易，最為關(guān)鍵的一點就是，如果存在價格運動的主要趨勢，你所用的交易方法應(yīng)確保你與市場主導趨勢保持一致，捕捉、追隨該趨勢。
27、我對單個股票的研究表明，與商品期貨市場上的價格波動相比，個股價格的波動更近乎隨機。商品期貨的價格運動具有明確的趨勢性，而股票價格的運動可能是隨機的。因為每只股票的基本面信息是不夠多的，不足以使股價形成充分、顯著的趨勢性運動，不足以使股價運動擺脫隨機特性。商品期貨品種的數(shù)量哪有股票數(shù)量那么多。
28、這個市場沒有真正固定不變的盈利模式，任何人如果認為他能將成功交易的方法公式化，從此在交易這行一勞永逸，一招制勝，那只是欺騙自己而已，因為一切都在快速變化中。
29、做一個理論上的逆向交易者和進行實際的逆向交易有著非常重要的差別。作為一個成功的逆向交易者，你需要準確選擇進場時機并且你所建頭寸的規(guī)模要恰到好處。如果建倉規(guī)模太小，這樣毫無意義；如果建倉規(guī)模太大，只要你在選擇進場時機上稍有差池，就會虧光出場。進行逆向交易要求具有勇氣，能夠擔當以及了解自己的心理承受能力。
30、要嘗試發(fā)現(xiàn)并捕捉股價大幅顯著運動（趨勢性運動）開始的時刻，這樣你就不會在股價盤整筑底、上下震蕩，做無方向運動（非趨勢性運動）時過早介入，從而也就不會浪費6個月或9個月的時間來坐等該股大幅上漲。我在怎樣取得出色業(yè)績方面學會的第一件事就是，不要在股價接近低點的時候買入股票。當股價脫離寬闊的底部整理區(qū)域，并且開始創(chuàng)出相對之前底部區(qū)域而言的新高，此刻才是買入股票的時候。
31、“分散投資”不過是“無知”的托詞和掩飾。我認為你最好集中持有一些股票，并且充分了解和弄懂它們。通過對個股的精挑細選，你在股市取得優(yōu)異戰(zhàn)績的可能性會大大提高。另外，對于你持有的這些股票，你要非常密切、仔細地觀察，對于風險控制而言，這點十分重要。
32、雖然我認為個人投資的最佳對象就是共同基金，但問題出在，大多數(shù)人并不知道怎樣進行基金投資。通過基金投資取得成功的關(guān)鍵就是“買入基金，置于一旁，坐等賺錢，不要多想”。當你買入基金，你需要持有15年或更長的時間，只有這樣你才能真正賺大錢。
33、當我能將交易盈利和自我需求（比如自我期許、自我肯定等需求）完全分開，對自己犯的錯能夠承認的時候，我就從輸家變?yōu)榱粟A家。
34、無論何時，當你試圖立刻翻本，通常你將注定失敗。投資、交易、賭博都是如此。我曾到拉斯維加斯玩擲骰子，從輸錢的經(jīng)歷領(lǐng)悟到，自己口袋里總要留一點錢，不要壓上全部身家去翻本，并且絕不要向任何人借錢，因為你所能做的最糟糕的事情就是在虧錢、失利的賭局中繼續(xù)投錢。
35、在我看來，能夠耐心等待交易良機，在勝算高的情況下才交易，這些是交易達到職業(yè)水準的象征。
36、我總是尋找動能正在喪失的市場，然后反向而行，即上漲動能正在逐步喪失的市場，我就做空；下跌動能正在逐步喪失的市場，我就做多。
37、對市場具有一個觀點并不很重要，聆聽市場的聲音、觀察市場的動態(tài)才更為重要。我已變成“對市場變化隨時做出反應(yīng)和調(diào)整”的交易者，而不是“死抱觀點、固守己見”的交易者。
38、最好的交易者沒有自我意識。要成為杰出的交易者，只有在樹立自信心的時候才需要有足夠強烈的自我意識，才要有點“自大”。自我意識對交易形成阻礙，那是輸家所為，你要力圖避免，你必須戒除自傲，消除強烈的自我意識。
39、公眾最錯誤的想法是，市場必須上漲，這樣我才能賺錢。正確的想法應(yīng)該是，如果采用正確的交易策略，就能在任何一種市場上賺錢。
40、從我接觸交易這行開始，我見到過相當多的交易員最后以自殺或無家可歸收場。他們所共有的一個特征是他們都有賭徒的思維。當他們賠錢的時候，他們總想著孤注一擲。我很早就知道不能那么做，這是一個要去經(jīng)營的事業(yè)，這也是我正在做的。每天我都做幾百筆交易，都是些零零碎碎的收益。如果你去看我的日收益表，你會發(fā)現(xiàn)只有很少的時候我的賬戶會出現(xiàn)大額收益。
【注：市場有風險，投資需謹慎。在任何情況下，本訂閱號所載信息或所表述意見僅為觀點交流，并不構(gòu)成對任何人的投資建議。除專門備注外，本文研究數(shù)據(jù)由同花順iFinD提供支持】
